1、2023年將是中國生物醫藥、生物醫學工程企業發展的重要年份

2023年生命科學研究和開發仍將是科技發展的重點領域，相關的生物醫藥、生物醫學工程、合成生物技術、智能技術等技術領域的研發成果也將不斷出現和轉化落地。目前，全球領先的生命科學產業上游企業主要集中于歐美日等發達國家，部分中國企業經過多年的積累，逐漸形成了核心專利，成為可以與國際領先企業角逐的市場新入者，2023年將是中國生物醫藥、生物醫學工程企業發展的重要年份，也將是投資融資的重點領域。

2、醫藥投資主線回歸已成必然

回顧過去3年，漲幅靠前的股票，幾乎都與疫情相關，2020年漲幅靠前大部分是跟新冠檢測、防護、疫苗等領域相關，2021年漲幅靠前主要是從新冠產業鏈前端業務以及中醫藥產業政策驅動的影響，2022漲幅靠前主要是新冠治療相關藥物領域相關，以及多個間接相關的賽道。如今，新冠疫情帶來的不確定性已經進入尾聲，2023年，將是重啟的第一年，復蘇，將會是未來2-3年的核心主題。醫藥投資主線回歸已成必然。

3、新結構類型產品增長看好

根據2022年統計，CAR-T、ADC、RNAi等新結構類型產品高速增長，其中CAR-T產品增速在60-177%之間，抗體偶聯藥物（ADC）增速在14-163%之間，RNAi療法的企業Alnylam的RNAi治療產品增速在14-45%之間，細胞基因治療成長較好，也將是成長較快的賽道。

4、細胞基因治療（CGT）研發熱潮提升

2019年是中國CGT行業快速發展的起點，CAR-T產品、溶瘤病毒產品、AAV產品等細胞基因治療臨床試驗持續增加，據統計，中國GCT市場規模2025年有望達到179億元人民幣。繼NMPA在2021年批準了國內首款CAR-T產品奕達凱，以及首個1類新藥CAR-T產品倍諾達后，2022年，馴鹿醫療/信達生物、科濟藥業與傳奇生物分別遞交了自主研發的BCMA CAR-T產品伊基侖賽、澤沃基奧侖賽和西達基奧倫賽的上市申請，可以預期，2023年，可能有3款BCMA CAR-T治療產品上市，如果商業化后銷售額能達到預期，有望刺激更多資本和參與者入場，可能進一步提升CGT產品研發的熱潮。

5、醫藥制造業將有所下滑

復盤2022年，醫藥制造業收入和利潤增速持續回落；2022年1-11月，醫藥制造業實現營業收入25904.50億元，利潤總額為3882.3億元，同比增長率分別為-0.73%和-28.15%。剔除疫情催化的影響，醫藥制造業營業收入和利潤總額2023年將有所下滑。

6、生物醫藥技術新趨勢將重塑產業發展格局

2023年，一些技術發展新趨勢可能會對未來生物醫藥產業的研究方向產生重大影響，他們是：

1）CRISPR-Cas基因編輯技術；

2）酶促DNA合成；

3）藥物遞送系統；

4）微生態療法；

5）mRNA藥物；

6）抗體偶聯藥物（ADC）；

7）異種器官移植；

8）CAR-NK細胞療法；

9）噬菌體療法；

10）雙特異性抗體。

7、創新藥企業價值重估

2022年以來，創新藥整體估值萎縮，代表企業出海受阻，但創新藥品種將逐漸進入商業化兌換期，部分Biotech公司應該開始可以自我輸血，展望2023年，創新藥具體品種商業化兌現后，將會帶來創新藥企業基于業績的價值重估。

8、合成生物學百花齊放

合成生物學具有劃時代的意義體現在從底層顛覆了化工產業成本加成優勢，在部分產品的生產上可以體現絕對的成本優勢，而且生產過程完全符合“碳中和”要求，2023年，合成生物學可投的標的將更加豐富，也將會有更多的合成生物學企業上市。

9、原料藥企業準備迎接“帶量采購”的紅利

中國雖然是最大的原料藥生產與出口國，但整體產品層次有待提升，原料藥企業向CDMO/CMO拓展、搶仿原料藥提早布局，并且原料藥企業具備生產成本優勢迎接“帶量采購”的紅利，2023年有助于快速放量。

10、生命科學上游國產化進入行業發展新階段

生命科學上游產業鏈對生物制劑、原料耗材和試驗儀器設備等有大量需求，自 2019 年來，在自身技術發展和外部環境帶來的發展機遇的雙重促進下，各細分領域的頭部公司收入增長迅速。在強調自主可控、國產替代的大環境和生物制藥國產化推進聯合會（BLA）推動下，2023年，生物制藥國產化替代公司都有望延續快速發展趨勢。

我們相信，生物醫藥行業在2023年將走出資金面和情緒面的寒冷，一定會大有好轉。